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就本质落地可行性而言，这些内地财富能否最终胜利赴港RWA完成代币化融资，取决于财富自己可审计性与底层结构透明度，以及企业及息争机构对数字财富底层逻辑是否有着富足默契——尤其是在链上刊行机制、链下兑付安排、财富锚定旅途、跨境治理架构、监管要求、信息流露机制等方面，关系企业是否具备较强的法务与合规运作才略。

作家：陈植

封图：图虫创意

“近期特等忙。”一位从事RWA征询的投资机构负责东谈主赵子强向记者感叹说。本周他又将赶赴四个城市，向6家企业考验内地财富赴港RWA的操干事宜。

所谓 RWA，主淌若指现实寰球财富上链开展代币化融资往复，其中枢是将现实寰球里的实体财富收益权以数字代币的阵势，在区块链集结罢了募资、往复与财富流转。

跟着8月香港《安详币条例草案》庄重成效，业界广博认为香港安详币与RWA的勾通，将给内地财富赴港上链以安详币阵势罢了财富代币化融资创造重大的发展空间。

民生证券发布最新推敲讲明指出，安详币与RWA构建的闭环生态有望成为Web3.0时间的伏击冲破口。安详币聚焦法币代币化，RWA则罢了财富代币化，二者勾通可为投资者提供低风险兼安详收益的链上金融产物。在战略层面，香港安详币立法握续推动，寰球监管架构自便显豁，商场发展将迎来新机遇。

此前，协鑫能科、朗新集团已率先试水新动力RWA融资。

多位RWA业内东谈主士告诉记者，在近期举行的各样RWA会议现场，出现越来越多文旅潮玩、房地产、光伏新动力、充电桩等领域企业的身影。他们积极探索旗下财富赴港RWA融资的可行性，当作企业探索数字财富业务发展与拓宽募资渠谈的新冲破口。

赵子强透露，房地产企业赴港 RWA的爱护尤其飞扬。因为他们但愿能尽早将旗下房钱相对安详的熟悉交易地产神志上链罢了代币化融资，从而筹资偿还银行贷款与缩小企业债务压力。

香港Uweb商学院校长于佳宁向记者示意，畴昔境内财富赴港 RWA，将主要集聚在三类具备详情趣现款流和较高财富可评估性的领域。一是存量类财富，如交易地产神志标应收房钱、基础设施使用权、动力类左券收入等，具备安详周期与清晰收益模子；二是供应链金融财富，尤其是央企国企布景链条下的应收账款、仓单、保理结构等，透明度和信用品级较高；三是绿色与可握续发展关系财富，如碳排放配额、绿色电力采购左券等，在战略支握与 ESG 融资框架推动下具备较强估值基础。

就本质落地可行性而言，这些内资财富能否最终胜利赴港RWA完成代币化融资，取决于财富自己可审计性与底层结构透明度，以及企业及息争机构对数字财富底层逻辑是否有着富足默契——尤其是在链上刊行机制、链下兑付安排、财富锚定旅途、跨境治理架构、监管要求、信息流露机制等方面，关系企业是否具备较强的法务与合规运作才略。

跟着内地企业赴港RWA火热，商场正出现多半形描画色的中介机构，向内地企业传递过于理念念化的赴港RWA运作出路，试图让后者误以为赴港RWA“决战千里”，从而收取崇高的前期辅导费与征询费。但事实上，这些企业关系财富的财富范围、收益现象与财富确权齐存在挑战，随机能班师赴港RWA。

“当今我每周的一项责任，是向更多内地企业解说内地财富赴港RWA的本质操作难度，重新调遣他们的渴望值，幸免破耗不少冤枉钱。”赵子强直言。

“形描画色”的中介机构

在5月香港立法融会过《安详币条例草案》后，内地财富赴港RWA通过安详币罢了代币化融资的爱护蓦地升温。

“当年2个月，我简直齐在出差路上，赶赴不同城市向当地不同业业企业解读赴港RWA操作重心。”赵子强告诉记者，由于我方前些年曾运作神志国际RWA，如今不少企业还念念邀请他担任企业数字财富业务负责东谈主，极端负责企业财富上链代币化融资与数字财富运营责任。

不同业业内地企业对赴港RWA也有着各异化的诉求。比较房地产、充电桩与光伏发电运营企业热衷将旗下熟悉交易地产神志、充电桩神志与光伏发电神志（房钱安详且容易确权）上链罢了代币化融资，以此改善自身现款流与债务现象，不少文旅潮玩与耗尽品企业则但愿通过赴港RWA罢了数字财富运营，在更多年青东谈主客群打响着名度与进步客群粘性，当作企业探索数字财富业务发展的新旅途。

由于不可顺利将财富上链开展代币化融资（RWA），内地企业需先将境内财富与策动权利通过国内定约链进行确权，再在香港拓荒一家SPV公司，由后者握有关系境内财富与策动权利，并上链以安详币阵势开展代币化融资。是以赵子强的一项责任，是与内地企业推敲探索如何完成内地财富的确权与价值评估，以及将关系内地地产装入香港SPV公司罢了上链代币化融资。

赵子强直言，尽管每家内地企业齐但愿能赴港RWA，但在本质操作法子，确切合适赴港RWA要求的内地财富未几。当先，内地财富范围最佳能跳跃2亿元东谈主民币，从而遮蔽赴港RWA的数百万元成本运作用度，不然赴港RWA募资范围太小，会导致刊行成本偏高；其次，内地财富在罢了确权同期还能创造可握续的可不雅收益，才调在香港商场获得数字财富投资者的爱重，比如光伏发电或充电桩神志在代币化融资后，每年能提供逾5%的神志分成答复。仅此两项，不少内地财富被拒之门外。

近期赵子强却发现，不少内地企业即便财富范围不够大与财富收益现象不够理念念，仍对赴港RWA“信心满满”。

究其原因，是部分中介机构向内地企业强调赴港RWA具备短期融资便利、无需复杂审批、匡助企业快速罢了国际化布局等上风，却对底层财富正当性、跨境结构合规性、链上机制罢了难度等要道法子蜻蜓点水，甚而刻意遁藏链下兑付包袱、信息流露义务、监管备案旅途等中枢问题，导致不少内地企业认为赴港RWA“决战千里”。

“我因此吃了不少闭门羹。某些企业负责东谈主以为我刻意凸起赴港RWA的操作难度，是为了给成本运作失败提前预设情理。于是他们转而与那些中介机构息争，因为后者愉快企业内地财富能在年底前完成赴港RWA的关系准备责任。”赵子强无奈示意。

多位RWA征询业内东谈主士直言，现时境内RWA征询培训机构的确鱼目搀杂，既有熟悉香港监管环境、具备数字财富深度默契、能给内地企业在财富建模、法律适配、链上治理等方面提供本色性支握的专科团队，也有不少枯竭神志RWA操作训诲、对跨境财富结构合规风险、信息流露机制缺位风险、链上链下协同机制盘算“一知半解”的中介机构，他们的标的，是趁着现时内地企业赴港RWA火热“赚快钱”。

记者获悉，现时内地财富赴港RWA的操作成本崇高，前期准备责任（财富尽调与审计评估）、神志计较与可行性决议盘算、财富上链技艺与用户界面拓荒、系统安全评估、前期商场扩充路演用度划分需约30万、20万、30万、20万、30万元。因此这些中介机构只有通过勾勒赴港RWA便利操作性与重大出路，“劝服”内地企业筹备财富赴港RWA，就能成绩逾百万元收入。

“当年一个月期间，我鄙俚向内地企业（赴港RWA财富范围不大且收益才略不够理念念）清晰赴港RWA的诸多不易，但愿他们不要破耗这笔冤枉钱。”赵子强示意。

于佳宁指出，内地企业赴港开展 RWA代币化 融资，操作层面需高度珍视三类风险：一是跨境财富结构合规风险，企业需在盘算经由确保财富权属、现款流包摄和跨境流转旅途合适内地与香港两地监管法度，幸免造成“口头外迁、本色不对规”的结构；二是信息流露机制缺位风险，香港商场对代币化财富的信息透明度有着较高要求，包括财富估值、兑付旅途、风险要素、托管安排等，若信息流露不及，将顺利影响神志确切度与投资招引力；三是链上链下协同机制盘算不完善，若未成立闭环式兑付、计帐与合规交互机制，可能在运行中出现财富脱锚、信披中断、法律真空等问题。因此，内地企业在推动赴港RWA融资前，应先系统性评估其法律结构、运营才略与技艺因循能否因循全生命周期内的代币化财富治理。

“合规”先行

尽管赵子强束缚教导内地企业需防卫赴港RWA操作难度，但他发现，部天职地企业对赴港RWA仍有着不切本质的预期——比如有些内地企业但愿在8月香港安详币条例草案成效后，年底我方就能在香港刊行RWA召募可不雅的港元安详币。

“我不会对此作念出愉快，但总有中介机构信誓旦旦地作念出保证。”他告诉记者。这让他记挂，一朝内地企业发现“上圈套上当”，将对RWA代币化融财富生不信任，影响总共RWA产业发展出路。

他飞速转变策略——向内地企业强调赴港RWA的合规操作必要性与相对漫长的准备时刻，自便迷惑后者“感性”看待赴港RWA本质操作可行性与胜利几率，不再被某些中介机构“蒙蔽”。

大成讼师事务所Web3.0推敲中心主任王和顺示意，RWA存在多重合规操作重心，包括不同国度监管各异（比如了解你的客户KYC与反洗钱监管AML的不同规定）、财富上链的真实性与考据仍枯竭融合确切的框架、跨境监管与数据畅达的复杂性（尽管两链一桥模式责罚部分痛楚，但数据主权与诡秘性照应有待完善）、跨境支付与外汇管制、智能合约与法律实践的衔尾单干等，齐需要专科机构给出合规专科的责罚决议。

通过普及赴港RWA的合规操作必要性，如今越来越多内地企业也相识到某些中介机构的“名高难副”，运转寻找具有熟悉香港监管环境与神志上链RWA操作训诲的专科团队重新评估关系财富赴港RWA的可行性与胜利几率。

赵子强告诉记者，现时我方逾40%的责任时刻与元气心灵，集聚在向不同业业内地企业旗下财富赴港RWA提供各方面的合规操作提议，

于佳宁指出，对初涉数字财富与财富上链代币化融资的内地企业而言，企业里面是否具备对 RWA代币化逻辑的恬逸专科判断力欧洲杯体育，一样决定其神志赴港RWA的成败。